Americk\u00e1 centr\u00e1lna banka FED a vojna na Ukrajine. Centr\u00e1lne banky maj\u00fa vzbudzova\u0165 d\u00f4veru v ekonomiku udr\u017eiavan\u00edm n\u00edzkej a stabilnej infl\u00e1cie. Infl\u00e1cia, ktor\u00e1 je stabiln\u00e1 a mierne nad 2 %, m\u00f4\u017ee by\u0165 pre re\u00e1lnu ekonomiku tolerovate\u013en\u00e1, no nie je zaru\u010den\u00e9, \u017ee dne\u0161n\u00fd postoj Fedu dok\u00e1\u017ee zabezpe\u010di\u0165 aj to. A nedodr\u017eanie s\u013eubov m\u00e1 n\u00e1sledky. <\/p>\n
Pre\u010do Feder\u00e1lny rezervn\u00fd syst\u00e9m urobil historick\u00fa chybu v oblasti infl\u00e1cie. To, \u010do pr\u00edde potom, ur\u010d\u00ed smer svetovej ekonomiky. Spotrebite\u013esk\u00e9 ceny boli v marci 2022 o 8,5 % vy\u0161\u0161ie ako rok predt\u00fdm, \u010do je najr\u00fdchlej\u0161\u00ed medziro\u010dn\u00fd rast od roku 1981. Vo Washingtone je sledovanie infl\u00e1cie oby\u010dajne len z\u00e1mienkou mr\u0161tn\u00fdch kancel\u00e1ri\u00ed. Teraz takmer p\u00e4tina Ameri\u010danov tvrd\u00ed, \u017ee infl\u00e1cia je najd\u00f4le\u017eitej\u0161\u00edm probl\u00e9mom krajiny; Prezident Joe Biden uvo\u013enil ropu zo strategick\u00fdch z\u00e1sob, aby sa pok\u00fasil obmedzi\u0165 ceny benz\u00ednu; a demokrati h\u013eadaj\u00fa dareb\u00e1kov, ktor\u00fdch m\u00f4\u017eu obvini\u0165, od chamtiv\u00fdch \u0161\u00e9fov a\u017e po Adolfa Putina.<\/p>\n
Je to v\u0161ak Fed, ktor\u00fd mal n\u00e1stroje na zastavenie infl\u00e1cie a nedok\u00e1zal ich v\u010das pou\u017ei\u0165. V\u00fdsledkom je najhor\u0161ie prehriatie vo ve\u013ekej a bohatej ekonomike v 30-ro\u010dnej \u00e9re centr\u00e1lnych b\u00e1nk infla\u010dn\u00fdch cie\u013eov. Dobrou spr\u00e1vou je, \u017ee infl\u00e1cia mohla kone\u010dne vyvrcholi\u0165. Cie\u013e Fedu na \u00farovni 2 % v\u0161ak zostane ve\u013emi vzdialen\u00fd \u2013 n\u00fati centr\u00e1lnu banku mu\u010div\u00e9 rozhodnutia. Obhajcovia americk\u00fdch politikov poukazuj\u00fa na ro\u010dn\u00fd n\u00e1rast cien o 7,5 % v euroz\u00f3ne a 7 % v Brit\u00e1nii ako d\u00f4kaz glob\u00e1lneho probl\u00e9mu, ktor\u00fd je sp\u00f4soben\u00fd prudko rast\u00facimi cenami komod\u00edt, najm\u00e4 po ruskej inv\u00e1zii na Ukrajinu. Takmer tri \u0161tvrtiny infl\u00e1cie v euroz\u00f3ne mo\u017eno prip\u00edsa\u0165 raketov\u00e9mu rastu cien energi\u00ed a potrav\u00edn..<\/p>\n
merika v\u0161ak \u0165a\u017e\u00ed z ve\u013ek\u00e9ho mno\u017estva bridlicov\u00e9ho plynu a jej vy\u0161\u0161ie pr\u00edjmy znamenaj\u00fa, \u017ee z\u00e1kladn\u00e9 suroviny maj\u00fa men\u0161\u00ed vplyv na priemern\u00e9 ceny. Odstr\u00e1\u0148te energiu a potraviny a infl\u00e1cia v euroz\u00f3ne je 3 %, no v Amerike je to 6,5 %. Americk\u00fd trh pr\u00e1ce sa na rozdiel od eur\u00f3pskeho zjavne prehrieva, mzdy rast\u00fa priemern\u00fdm tempom takmer 6 %. Ned\u00e1vne poklesy cien ropy, ojazden\u00fdch \u00e1ut a lodnej dopravy pravdepodobne znamenaj\u00fa, \u017ee infl\u00e1cia v najbli\u017e\u0161\u00edch mesiacoch klesne. Zostane v\u0161ak pr\u00edli\u0161 vysok\u00e1 vzh\u013eadom na z\u00e1kladn\u00fd tlak na rast cien.<\/p>\n
Str\u00fdko Sam bol na jedine\u010dnej ceste kv\u00f4li nadmern\u00e9mu fi\u0161k\u00e1lnemu stimulu Bidena vo v\u00fd\u0161ke 1,9 bili\u00f3na USD, ktor\u00fd pre\u0161iel v marci 2021. Pridalo to \u010fal\u0161\u00ed \u0161mrnc ekonomike, ktor\u00e1 sa u\u017e po nieko\u013ek\u00fdch kol\u00e1ch v\u00fddavkov r\u00fdchlo zotavovala, a celkov\u00fd pandemick\u00fd stimul sa zv\u00fd\u0161il na 25. % hdp \u2014 najviac v bohatom svete. Ke\u010f Biely dom stla\u010dil plyn, Fed mal pou\u017ei\u0165 brzdu. Nie. Jeho v\u00e1havos\u0165 pramenila \u010diasto\u010dne z \u0165a\u017ekost\u00ed predpoveda\u0165 v\u00fdvoj ekonomiky po\u010das pand\u00e9mie a tie\u017e z tendencie politikov bojova\u0165 v poslednej vojne. <\/p>\n
V\u00e4\u010d\u0161inu desa\u0165ro\u010dia po glob\u00e1lnej finan\u010dnej kr\u00edze v rokoch 2007 \u2013 2009 hospod\u00e1rstvo stagnovalo a menov\u00e1 politika bola pr\u00edli\u0161 pr\u00edsna. Predpovedanie n\u00e1vratu infl\u00e1cie bolo pre t\u00fdch, ktor\u00ed nosili staniolov\u00e9 klob\u00faky.<\/p>\n
Zlyhanie Fedu v\u0161ak odr\u00e1\u017ea aj z\u00e1kern\u00fa zmenu medzi centr\u00e1lnymi bank\u00e1rmi na celom svete. Ako vysvet\u013euje na\u0161a osobitn\u00e1 spr\u00e1va v tomto vydan\u00ed, na celom svete s\u00fa mnoh\u00ed nespokojn\u00ed s ne\u00fanavnou pr\u00e1cou pri riaden\u00ed obchodn\u00e9ho cyklu a chc\u00fa sa uja\u0165 ok\u00faz\u013euj\u00facej\u0161\u00edch \u00faloh, od boja proti klimatick\u00fdm zmen\u00e1m a\u017e po razenie digit\u00e1lnych mien. Vo Fede bol posun zjavn\u00fd v pr\u00eds\u013euboch, \u017ee sa bude usilova\u0165 o \u201e\u0161irok\u00e9 a inkluz\u00edvne\u201c o\u017eivenie. R\u00e9torick\u00fd posun ignoroval skuto\u010dnos\u0165, ktor\u00fa u\u010dil ka\u017ed\u00fd vysoko\u0161kolsk\u00fd ekon\u00f3m, \u017ee miera nezamestnanosti, pri ktorej narast\u00e1 infl\u00e1cia, nie je nie\u010do, \u010do m\u00f4\u017eu centr\u00e1lne banky kontrolova\u0165.<\/p>\n
V septembri 2020 Fed kodifikoval svoje nov\u00e9 n\u00e1zory pr\u00eds\u013eubom, \u017ee nebude zvy\u0161ova\u0165 \u00farokov\u00e9 sadzby, k\u00fdm zamestnanos\u0165 nedosiahne maxim\u00e1lnu udr\u017eate\u013en\u00fa \u00farove\u0148. Jeho pr\u00eds\u013eub zaru\u010doval, \u017ee zaostane \u010faleko za krivkou. Podporili ho \u013eavicov\u00ed aktivisti, ktor\u00ed chceli vd\u00fdchnu\u0165 jednej z m\u00e1la funk\u010dn\u00fdch in\u0161tit\u00faci\u00ed vo Washingtone rovnost\u00e1rsky \u00e9tos.<\/p>\n
V\u00fdsledkom bol neporiadok, ktor\u00fd sa Fed len teraz sna\u017e\u00ed uprata\u0165. V decembri predpovedal tento rok rast \u00farokov\u00fdch sadzieb len o 0,75 percentu\u00e1lneho bodu. Dnes sa o\u010dak\u00e1va n\u00e1rast o 2,5 bodu. Tvorcovia polit\u00edk aj finan\u010dn\u00e9 trhy si myslia, \u017ee to bude sta\u010di\u0165 na zn\u00ed\u017eenie infl\u00e1cie. Zrejme s\u00fa op\u00e4\u0165 pr\u00edli\u0161 optimistick\u00ed. Zvy\u010dajn\u00fd sp\u00f4sob, ako udr\u017ea\u0165 infl\u00e1ciu na uzde, je zv\u00fd\u0161i\u0165 sadzby nad ich neutr\u00e1lnu \u00farove\u0148 \u2013 ktor\u00e1 sa pova\u017euje za pribli\u017ene 2 \u2013 3 % \u2013 o viac, ako je rast z\u00e1kladnej infl\u00e1cie. To poukazuje na sadzbu feder\u00e1lnych fondov vo v\u00fd\u0161ke 5-6 %, \u010do je od roku 2007 nev\u00eddan\u00e9.<\/p>\n
Takto vysok\u00e9 sadzby by skrotili rast\u00face ceny, ale vytvoren\u00edm recesie. Za posledn\u00fdch 60 rokov sa FEDu len trikr\u00e1t podarilo v\u00fdrazne spomali\u0165 americk\u00fa ekonomiku bez toho, aby sp\u00f4sobil pokles. Nikdy to neurobilo, ke\u010f nechalo infl\u00e1ciu st\u00fapnu\u0165 tak vysoko, ako je dnes.<\/p>\n
M\u00e1 Fed \u017eal\u00fadok na to, aby sp\u00f4sobil tak\u00fato ekonomick\u00fa boles\u0165? Mnoh\u00ed ekon\u00f3movia obhajuj\u00fa vy\u0161\u0161iu infl\u00e1ciu, preto\u017ee z dlhodob\u00e9ho h\u013eadiska by \u00farokov\u00e9 sadzby r\u00e1stli v tandeme, \u010d\u00edm by sa e\u0161te viac vzdialili od nuly, pod ktor\u00fa sa v kr\u00edze len \u0165a\u017eko klesaj\u00fa. Infl\u00e1cia u\u017e pom\u00e1ha feder\u00e1lnej vl\u00e1de t\u00fdm, \u017ee zni\u017euje skuto\u010dn\u00fa hodnotu jej dlhov. Okolo roku 2025, ke\u010f Fed prehodnot\u00ed svoj r\u00e1mec tvorby politiky, bude ma\u0165 mo\u017enos\u0165 zv\u00fd\u0161i\u0165 tento cie\u013e. Na 2 % nie je ni\u010d zvl\u00e1\u0161tne, okrem toho, \u017ee ich Fed v minulosti s\u013e\u00fabil.<\/p>\n
Nedodr\u017eanie s\u013eubov m\u00e1 n\u00e1sledky. Po\u0161kodzuje dlhodob\u00fdch dr\u017eite\u013eov dlhopisov vr\u00e1tane zahrani\u010dn\u00fdch centr\u00e1lnych b\u00e1nk a vl\u00e1d, ktor\u00e9 vlastnia \u0161t\u00e1tne dlhopisy v hodnote 4 bili\u00f3nov USD. (Dek\u00e1da 4 % infl\u00e1cie namiesto 2 % by zn\u00ed\u017eila k\u00fapnu silu pe\u0148az\u00ed splaten\u00fdch na konci tohto obdobia o 18 %.) K americk\u00fdm n\u00e1kladom na p\u00f4\u017ei\u010dky by to mohlo prida\u0165 infla\u010dn\u00fa rizikov\u00fa pr\u00e9miu. A ak by aj Amerika v \u0165a\u017ek\u00fdch \u010dasoch poru\u0161ila svoje infla\u010dn\u00e9 s\u013euby, investori by sa mohli ob\u00e1va\u0165, \u017ee in\u00e9 centr\u00e1lne banky \u2013 z ktor\u00fdch mnoh\u00e9 sa pozeraj\u00fa cez plece na zadl\u017een\u00e9 vl\u00e1dy \u2013 by urobili to ist\u00e9. V 80. rokoch 20. storo\u010dia recesie sp\u00f4soben\u00e9 Fedom Paula Volckera polo\u017eili z\u00e1klady pre re\u017eimy infla\u010dn\u00e9ho zacielenia na celom svete.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Americk\u00e1 centr\u00e1lna banka FED a vojna na Ukrajine. Centr\u00e1lne banky maj\u00fa vzbudzova\u0165 d\u00f4veru v ekonomiku udr\u017eiavan\u00edm n\u00edzkej a stabilnej infl\u00e1cie. Infl\u00e1cia, ktor\u00e1 je stabiln\u00e1 a mierne nad 2 %, m\u00f4\u017ee by\u0165 pre re\u00e1lnu ekonomiku tolerovate\u013en\u00e1, no nie je zaru\u010den\u00e9, \u017ee dne\u0161n\u00fd postoj Fedu dok\u00e1\u017ee zabezpe\u010di\u0165 aj to. A nedodr\u017eanie s\u013eubov m\u00e1 n\u00e1sledky. Americk\u00e1 centr\u00e1lna banka, […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-24518","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-exo-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24518","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24518"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24518\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24518"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24518"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24518"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}