Ako udr\u017ea\u0165 euroz\u00f3nu pohromade, Najnov\u0161\u00ed pokus ECB. Nov\u00e1 sch\u00e9ma n\u00e1kupu dlhopisov m\u00e1 za cie\u013e dr\u017ea\u0165 pod kontrolou n\u00e1klady na p\u00f4\u017ei\u010dky zadl\u017een\u00fdch kraj\u00edn. Takmer desa\u0165 rokov odo d\u0148a, ke\u010f Mario Draghi, vtedaj\u0161\u00ed prezident Eur\u00f3pskej centr\u00e1lnej banky, ukon\u010dil najak\u00fatnej\u0161iu f\u00e1zu kr\u00edzy euroz\u00f3ny s uisten\u00edm, \u017ee urob\u00ed \u201ev\u0161etko, \u010do bude potrebn\u00e9\u201c, aby udr\u017eal menov\u00fd blok pohromade. <\/p>\n
Teraz, ke\u010f hroz\u00ed riziko novej dlhovej kr\u00edzy, Christine Lagardeov\u00e1, jeho n\u00e1stupky\u0148a vo funkcii prezidenta ecb , odhalila najnov\u0161\u00ed pokus banky splni\u0165 tento s\u013eub. Transmission Protection Instrument, ozn\u00e1men\u00fd 21. j\u00fala, je sch\u00e9ma n\u00e1kupu dlhopisov, ktorej cie\u013eom je zabr\u00e1ni\u0165 tomu, aby sa rozp\u00e4tie n\u00e1kladov na p\u00f4\u017ei\u010dky medzi vl\u00e1dami euroz\u00f3ny roz\u0161\u00edrilo nato\u013eko, \u017ee by probl\u00e9mov\u00fdm krajin\u00e1m hrozilo n\u00faten\u00e9 opustenie meny. .<\/p>\n
Potreba tak\u00e9hoto n\u00e1stroja je zrejm\u00e1. Kr\u00e1tko pred zasadnut\u00edm centr\u00e1lnej banky p\u00e1n Draghi rezignoval na funkciu talianskeho premi\u00e9ra , \u010do bola \u00faloha, ktor\u00fa ne\u010dakane prevzal minul\u00fd rok na \u010dele nepraktickej koal\u00edcie. Turbulencie v R\u00edme vytvorili \u010fal\u0161\u00ed tlak na talianske dlhopisy, ktor\u00e9 u\u017e \u010delili vy\u0161\u0161\u00edm \u00farokov\u00fdm sadzb\u00e1m v d\u00f4sledku potenci\u00e1lneho hospod\u00e1rskeho spomalenia. <\/p>\n
Rast\u00face v\u00fdnosy dlhopisov riskuj\u00fa, \u017ee Taliansko uviaznu v samozosil\u0148uj\u00facom cykle vy\u0161\u0161\u00edch n\u00e1kladov na p\u00f4\u017ei\u010dky, ob\u00e1v o udr\u017eate\u013enos\u0165 jeho dlhu a v kone\u010dnom d\u00f4sledku aj ob\u00e1v, \u017ee tretia najv\u00e4\u010d\u0161ia ekonomika v euroz\u00f3ne by v nej nemohla pre\u017ei\u0165.<\/p>\n
Neobmedzen\u00e9 n\u00e1kupy akt\u00edv a potenci\u00e1lne neobmedzen\u00fd priestor na intervenciu ecb , ktor\u00e9 s\u013eubuje tpi, by mali tieto obavy zmierni\u0165. Ve\u013ekos\u0165 tohto n\u00e1stroja je otvoren\u00e1, \u010do umo\u017e\u0148uje centr\u00e1lnej banke nakupova\u0165 to\u013eko akt\u00edv, ko\u013eko uzn\u00e1 za vhodn\u00e9, vr\u00e1tane nielen \u0161t\u00e1tnych dlhopisov, ale aj dlhopisov zo s\u00fakromn\u00e9ho sektora.<\/p>\n
Ak\u00fdko\u013evek v\u00fdpredaj vl\u00e1dneho dlhu by musel by\u0165 \u201eneporiadny a neod\u00f4vodnen\u00fd\u201c, aby mohla ecb kona\u0165 \u2013 banka si v\u0161ak n\u00e1rokuje neobmedzen\u00e9 pr\u00e1vo definova\u0165 tieto pojmy pre seba. Pani Lagardeov\u00e1 povedala, \u017ee ecb m\u00e1 \u201esuverenitu\u201c na to, aby sama ur\u010dovala krit\u00e9ri\u00e1 sp\u00f4sobilosti, \u010do je slovo, ktor\u00e9 z \u00fast centr\u00e1lnych bank\u00e1rov \u010dasto nepo\u010du\u0165.<\/p>\n
ECB si v\u0161ak ponechala ove\u013ea men\u0161iu flexibilitu, pokia\u013e ide o ur\u010denie, ktor\u00e9 krajiny s\u00fa opr\u00e1vnen\u00e9 na tento syst\u00e9m . Aby vl\u00e1dy z\u00edskali podporu TPI , nesm\u00fa podlieha\u0165 postupu pri nadmernom deficite ( edp ), \u010do je mechanizmus pou\u017e\u00edvan\u00fd Eur\u00f3pskou komisiou na presadzovanie fi\u0161k\u00e1lnych pravidiel euroz\u00f3ny; ani postup e\u00fa pri nadmernej nerovnov\u00e1he, ktor\u00fd hodnot\u00ed \u0161ir\u0161\u00ed s\u00fabor makroekonomick\u00fdch ukazovate\u013eov. Verejn\u00fd dlh krajiny mus\u00ed by\u0165 \u201eudr\u017eate\u013en\u00fd\u201c a jeho fi\u0161k\u00e1lna politika \u201ezdrav\u00e1\u201c. Pri t\u00fdchto rozhodnutiach v\u0161ak ecb uviedla, \u017ee bude bra\u0165 do \u00favahy n\u00e1zory in\u00fdch organiz\u00e1ci\u00ed vr\u00e1tane MMF.<\/p>\n
ecb si preto dala maxim\u00e1lny man\u00e9vrovac\u00ed priestor, aby zabr\u00e1nila ak\u00e9muko\u013evek zopakovaniu kr\u00edzy v euroz\u00f3ne, pri\u010dom zverila in\u00fdm politicky ch\u00falostiv\u00fa \u00falohu rozhodn\u00fa\u0165, \u010di s\u00fa fi\u0161k\u00e1lne politiky vl\u00e1d vhodn\u00e9 a ich dlh udr\u017eate\u013en\u00fd . To zase zvy\u0161uje st\u00e1vky pre komisiu pri rozhodovan\u00ed o zaraden\u00ed kraj\u00edn do edp : hodnotenie, \u017ee probl\u00e9mov\u00e1 krajina poru\u0161ila fi\u0161k\u00e1lne pravidl\u00e1, teraz riskuje, \u017ee nebude opr\u00e1vnen\u00e1 na pe\u0148a\u017en\u00fa podporu. To by mohlo vyvola\u0165 \u00fatek od jej dlhov, ako aj konfront\u00e1ciu s Bruselom.<\/p>\n
Tak\u00e1 je cena konsenzu. Pani Lagardeov\u00e1 sa pochv\u00e1lila, \u017ee tpi z\u00edskal jednomyse\u013en\u00fa podporu v \u010dasto nejednotnej riadiacej rade ecb . Hawks sa ob\u00e1val, \u017ee tento syst\u00e9m zabr\u00e1ni trhom disciplinova\u0165 zle riaden\u00e9 vl\u00e1dy a robi\u0165 presn\u00e9 hodnotenia ich solventnosti. Doves sa znepokojoval, \u017ee ak by to bolo pr\u00edli\u0161 pr\u00edsne, stratilo by to zmysel. Samostatn\u00e9 rozhodnutie ecb zv\u00fd\u0161i\u0165 sadzby z -0,5 % na 0 % \u2013 prv\u00e9 zv\u00fd\u0161enie za viac ako desa\u0165 rokov a v\u00e4\u010d\u0161ie, ako investori o\u010dak\u00e1vali samotnou bankou \u2013 mohlo tie\u017e pom\u00f4c\u0165 jastrabom v rade. zmieri\u0165 sa s tak\u00fdm ve\u013ek\u00fdm z\u00e1sahom na trhoch vl\u00e1dnych dlhopisov.<\/p>\n
Tak \u010di onak, talianske n\u00e1klady na p\u00f4\u017ei\u010dky po stretnut\u00ed klesli, preto\u017ee investori str\u00e1vili detaily sch\u00e9my. Euroz\u00f3nu \u010dak\u00e1 nieko\u013eko \u0165a\u017ek\u00fdch mesiacov, \u00fa\u010dty za energiu prudko st\u00fapaj\u00fa, v Taliansku sa ujme vl\u00e1da tvrdej pravice a rusk\u00e1 vojna na Ukrajine na\u010falej \u017eiv\u00ed ekonomick\u00fa neistotu. <\/p>\n
Ale podriadi\u0165 \u201e\u010doko\u013evek treba\u201c ekonomick\u00fdm \u00fasudkom eurokratov v Bruseli m\u00f4\u017ee nateraz sta\u010di\u0165.<\/p><\/blockquote>\n
Dne\u0161n\u00e9 hor\u00fa\u010davy s\u00fa varovan\u00edm pred hor\u0161\u00edm po\u010das\u00edm. Adapt\u00e1cia bude ru\u0161iv\u00e1, n\u00e1kladn\u00e1 a nevyhnutn\u00e1. Tento rekord zasiahol domov v Brit\u00e1nii. Vo zvy\u0161ku Eur\u00f3py , v \u010dastiach \u010c\u00edny a Severnej Ameriky sa u\u010dili podobn\u00e9 lekcie, z\u00farili lesn\u00e9 po\u017eiare a \u013eudia umierali na \u00fapal. Hor\u00fa\u010davy nie s\u00fa \u017eiadnou novinkou. Ale stali sa \u010doraz \u010dastej\u0161ie a extr\u00e9mnej\u0161ie a \u010dastej\u0161ie sa zhoduj\u00fa na r\u00f4znych miestach . Ned\u00e1vna \u0161t\u00fadia zistila, \u017ee v s\u00fa\u010dasnosti je na severnej pologuli sedemkr\u00e1t viac dn\u00ed s\u00fa\u010dasn\u00fdch v\u013an hor\u00fa\u010dav ako pred \u0161tyrmi desa\u0165ro\u010diami.<\/p>\n
T\u00e1to simult\u00e1nnos\u0165 je \u010diasto\u010dne \u0161tatistick\u00e1 nevyhnutnos\u0165: viac v\u013an hor\u00fa\u010dav znamen\u00e1, \u017ee ich bude viac spolo\u010dne. Zmeny vo vzore pr\u00fadov\u00e9ho pr\u00fadu, vysokohorsk\u00e9ho vzdu\u0161n\u00e9ho pr\u00fadu, ktor\u00fd reguluje migr\u00e1ciu hor\u00faceho vzduchu z tr\u00f3pov smerom na sever, v\u0161ak m\u00f4\u017eu situ\u00e1ciu zhor\u0161i\u0165.<\/p>\n
V chudobn\u00fdch krajin\u00e1ch to bude hor\u0161ie. Maj\u00fa menej pe\u0148az\u00ed na zaplatenie adapt\u00e1cie a viac ju potrebuj\u00fa, v neposlednom rade preto, \u017ee maj\u00fa tendenciu by\u0165 bl\u00edzko rovn\u00edka, v z\u00f3nach, kde hor\u00fa\u010davy m\u00f4\u017eu zv\u00fd\u0161i\u0165 teploty na nepre\u017eit\u00fa \u00farove\u0148 . Maj\u00fa tie\u017e tendenciu ma\u0165 vysok\u00fd popula\u010dn\u00fd rast, \u010do znamen\u00e1, \u017ee bude postihnut\u00fdch st\u00e1le viac \u013eud\u00ed.<\/p>\n
\u010eal\u0161ou ir\u00f3niou je, \u017ee v niektor\u00fdch pr\u00edpadoch aplik\u00e1cia technol\u00f3gie na prisp\u00f4sobenie sa vy\u0161\u0161\u00edm teplot\u00e1m vo forme klimatiz\u00e1cie pre nevhodne navrhnut\u00e9 budovy zvy\u0161uje dopyt po elektrickej energii. V Brit\u00e1nii len tento dopyt vzr\u00e1stol o 5 % v porovnan\u00ed s predch\u00e1dzaj\u00facim t\u00fd\u017ed\u0148om. To je v poriadku, ak pou\u017eit\u00e1 \u0161\u0165ava poch\u00e1dza zo zelen\u00fdch zdrojov. Ak v\u0161ak poch\u00e1dza z elektr\u00e1rn\u00ed na fos\u00edlne paliv\u00e1, samo o sebe ur\u00fdchli glob\u00e1lne otep\u013eovanie.<\/p>\n
Adapt\u00e1cia na tento a \u010fal\u0161ie prejavy meniacej sa kl\u00edmy je k\u013e\u00fa\u010dov\u00fdm k\u013e\u00fa\u010dom v s\u00fabore n\u00e1strojov. Ale nezbavuje \u013eud\u00ed toho, aby rie\u0161ili probl\u00e9m pri zdroji, podporovan\u00edm technol\u00f3gi\u00ed na v\u00fdrobu zelenej energie a \u0161etriacich energiu a odr\u00e1dzan\u00edm od \u201ehned\u00e9ho\u201c druhu a vyra\u010fovan\u00edm z prev\u00e1dzky. <\/p>\n
Hlavn\u00fd Ilumin\u00e1t Europy Draghi kone\u010dne odst\u00fapil, tak v Taliansku za\u010dne t\u00f3\u010do, lebo s\u00fa z\u00e1visl\u00ed na ruskom plyne.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ako udr\u017ea\u0165 euroz\u00f3nu pohromade, Najnov\u0161\u00ed pokus ECB. Nov\u00e1 sch\u00e9ma n\u00e1kupu dlhopisov m\u00e1 za cie\u013e dr\u017ea\u0165 pod kontrolou n\u00e1klady na p\u00f4\u017ei\u010dky zadl\u017een\u00fdch kraj\u00edn. Takmer desa\u0165 rokov odo d\u0148a, ke\u010f Mario Draghi, vtedaj\u0161\u00ed prezident Eur\u00f3pskej centr\u00e1lnej banky, ukon\u010dil najak\u00fatnej\u0161iu f\u00e1zu kr\u00edzy euroz\u00f3ny s uisten\u00edm, \u017ee urob\u00ed \u201ev\u0161etko, \u010do bude potrebn\u00e9\u201c, aby udr\u017eal menov\u00fd blok pohromade. Ako dr\u017ea\u0165 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-26375","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-exo-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26375","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26375"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26375\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26375"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26375"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26375"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}