Povedie ned\u00e1vny bankov\u00fd chaos k ekonomick\u00e9mu krachu? Pred nieko\u013ek\u00fdmi t\u00fd\u017ed\u0148ami boli analytici presved\u010den\u00ed, \u017ee glob\u00e1lna ekonomika napreduje. Teraz sa ob\u00e1vaj\u00fa hlbokej recesie sp\u00f4sobenej n\u00e1sledkom kolapsu Silicon Valley Bank ( svb ) a z\u00e1chrany Credit Suisse. \u201eOd \u017eiadneho prist\u00e1tia k tvrd\u00e9mu prist\u00e1tiu\u201c, ako nap\u00edsal Torsten Slok, ekon\u00f3m spolo\u010dnosti Apollo Global Management, spr\u00e1vca akt\u00edv. Analytici z JPMorgan Chase \u2013 d\u00fafajme, \u017ee lep\u0161\u00ed v ekon\u00f3mii ako v metafor\u00e1ch \u2013 tvrdia, \u017ee \u201em\u00e4kk\u00e9 prist\u00e1tie teraz vyzer\u00e1 nepravdepodobne, s lietadlom na chvoste (nedostatok d\u00f4very trhu) a motormi sa chystaj\u00fa vypn\u00fa\u0165 (bankov\u00e9 p\u00f4\u017ei\u010dky)\u201c.<\/p>\n
D\u00f4kazy z obdobia pred ned\u00e1vnym bankov\u00fdm chaosom nazna\u010dovali, \u017ee glob\u00e1lny hdp sa zvy\u0161oval ro\u010dn\u00fdm tempom pribli\u017ene 3 %. V bohat\u00fdch krajin\u00e1ch horeli pracovn\u00e9 trhy. Zatia\u013e je m\u00e1lo d\u00f4kazov o posune v \u00fadajoch \u201ev re\u00e1lnom \u010dase\u201c smerom k pomal\u0161iemu rastu. \u201eUkazovate\u013e aktu\u00e1lnej aktivity\u201c vytvoren\u00fd bankou Goldman Sachs, odvoden\u00fd z r\u00f4znych vysokofrekven\u010dn\u00fdch meran\u00ed, vyzer\u00e1 stabilne. Indexy n\u00e1kupn\u00fdch mana\u017e\u00e9rov zaznamenali v marci mierne zlep\u0161enie. T\u00fd\u017edenn\u00e9 miery hdp produkovan\u00e9 oecd, klubom bohat\u00fdch kraj\u00edn, sa dr\u017eia. UBS , in\u00e1 banka, sleduje glob\u00e1lny gdprast cien pod\u013ea finan\u010dn\u00fdch trhov (napr\u00edklad v cen\u00e1ch ropy a cyklick\u00fdch akci\u00ed). To v s\u00fa\u010dasnosti nazna\u010duje rast o 3,4 % oproti 3,7 % pred kolapsom svb.<\/p>\n
E\u0161te je skoro. Boles\u0165 m\u00f4\u017ee by\u0165 na ceste. A ako svojou metaforou ilustrovali analytici JPMorgan, ekon\u00f3movia maj\u00fa dve starosti. Prv\u00fdm je neistota. Ak sa \u013eudia ob\u00e1vaj\u00fa bankovej kr\u00edzy a sprievodn\u00fdch ekonomick\u00fdch bolest\u00ed, m\u00f4\u017eu zn\u00ed\u017ei\u0165 spotrebu a invest\u00edcie. Druh\u00fd sa t\u00fdka \u00faveru. Finan\u010dn\u00e9 in\u0161tit\u00facie m\u00f4\u017eu v obave zo str\u00e1t stiahnu\u0165 p\u00f4\u017ei\u010dky a pripravi\u0165 firmy o to\u013eko potrebn\u00fd kapit\u00e1l. Na\u0161\u0165astie v\u0161ak existuje d\u00f4vod domnieva\u0165 sa, \u017ee ned\u00e1vne bankov\u00e9 otrasy bud\u00fa ma\u0165 men\u0161\u00ed vplyv, ako sa mnoh\u00ed ob\u00e1vaj\u00fa.<\/p>\n
Najprv vezmite neistotu. V\u00fdskum publikovan\u00fd imf v roku 2013 zistil, \u017ee skoky v neistote \u2013 ktor\u00e9 boli sp\u00f4soben\u00e9 vecami ako americk\u00e1 inv\u00e1zia do Iraku a kolaps b\u00e1nk \u2013 m\u00f4\u017eu zn\u00ed\u017ei\u0165 ro\u010dn\u00fd rast hdp a\u017e o 0,5 percentu\u00e1lneho bodu, najm\u00e4 preto, \u017ee firmy odkladaj\u00fa invest\u00edcie. Ak by sa tak\u00fdto z\u00e1sah uskuto\u010dnil, glob\u00e1lny rast by klesol z 3 % na mo\u017eno 2,5 %.<\/p>\n
Ak v\u0161ak nepokoje nepokra\u010duj\u00fa, je nepravdepodobn\u00e9, \u017ee by dopad bol tak\u00fd v\u00fdznamn\u00fd \u2013 preto\u017ee krach banky urobil na \u013eud\u00ed prekvapivo mal\u00fd dojem. Prieskum Ipsosu, prieskumn\u00edka verejnej mienky, zistil, \u017ee od za\u010diatku do polovice marca d\u00f4vera americk\u00fdch spotrebite\u013eov skuto\u010dne st\u00fapala, aj ke\u010f sa startupy v Silicon Valley ob\u00e1vali, \u017ee ich peniaze mizn\u00fa. <\/p>\n
\u201eIndex neistoty\u201c odvoden\u00fd z anal\u00fdzy nov\u00edn Nickom Bloomom zo Stanfordskej univerzity a kolegami sa trochu zv\u00fd\u0161il, ke\u010f sa za\u010dali otrasy, ale kles\u00e1 sp\u00e4\u0165. Nemeck\u00e1 podnikate\u013esk\u00e1 n\u00e1lada sa v marci ne\u010dakane na\u010falej zlep\u0161ovala. Glob\u00e1lne vyh\u013ead\u00e1vanie Google v\u00fdrazov s\u00favisiacich s \u201ebankovou kr\u00edzou\u201c za\u010diatkom marca vysko\u010dilo, no tie\u017e op\u00e4\u0165 kleslo. \u0164a\u017eko poveda\u0165, pre\u010do s\u00fa \u013eudia tak\u00ed blazeovan\u00ed. Mo\u017eno, \u017ee po posledn\u00fdch rokoch moru a vojen sa chaosy v bankovom sektore zdaj\u00fa ako prech\u00e1dzka ru\u017eov\u00fdm sadom.<\/p>\n
Mnoh\u00ed ekon\u00f3movia sa viac ob\u00e1vaj\u00fa druh\u00e9ho probl\u00e9mu: \u00faveru. Ak sa firmy nedok\u00e1\u017eu dosta\u0165 k financi\u00e1m, nem\u00f4\u017eu tak \u013eahko r\u00e1s\u0165. 22. marca Jerome Powell, predseda Feder\u00e1lneho rezervn\u00e9ho syst\u00e9mu, sa pri ot\u00e1zke o spojitosti medzi pr\u00edsnej\u0161\u00edmi \u00faverov\u00fdmi podmienkami a ekonomickou aktivitou odvolal na \u201eve\u013emi ve\u013ek\u00fd s\u00fabor literat\u00fary\u201c. V rokoch po glob\u00e1lnej finan\u010dnej kr\u00edze v rokoch 2007 \u2013 2009 rozbit\u00e9 \u00faverov\u00e9 trhy brzdili kr\u00e1tkodob\u00e9 o\u017eivenie hospod\u00e1rstva a dlhodob\u00fd rast produktivity.<\/p>\n
Po p\u00e1de svb kapit\u00e1lov\u00e9 trhy v podstate zamrzli. Od 11. do 19. marca americk\u00e9 korpor\u00e1cie nevydali \u017eiadne nov\u00e9 dlhopisy investi\u010dn\u00e9ho stup\u0148a, pri\u010dom v janu\u00e1ri a febru\u00e1ri emitovali v priemere 5 mili\u00e1rd dol\u00e1rov denne. To vyvolalo zdesenie. Menej \u013eud\u00ed si v\u0161ak v\u0161imlo, \u017ee trh sa odvtedy spam\u00e4tal. V posledn\u00fdch d\u0148och Brown-Forman, ktor\u00fd vyr\u00e1ba whisky Jack Daniel’s okrem in\u00fdch n\u00e1pojov, a NiSource, ve\u013ek\u00e1 energetick\u00e1 spolo\u010dnos\u0165, z\u00edskali ve\u013ek\u00e9 mno\u017estvo pe\u0148az\u00ed na dlhov\u00fdch trhoch hoci spready podnikov\u00fdch dlhopisov po p\u00e1de svb mierne vzr\u00e1stli, v posledn\u00fdch d\u0148och klesli aj ony. <\/p>\n
Spolo\u010dnosti mo\u017eno nakr\u00e1tko odlo\u017eili vydanie nov\u00e9ho dlhu, aby skontrolovali, \u010di je pobre\u017eie \u010dist\u00e9. Zd\u00e1 sa pravdepodobn\u00e9, \u017ee marec 2023 sa uk\u00e1\u017ee ako pomerne priemern\u00fd mesiac na vyd\u00e1vanie podnikov\u00fdch dlhov. Po\u0161kodenie bankov\u00e9ho syst\u00e9mu bude takmer ur\u010dite z\u00e1va\u017enej\u0161ie. <\/p>\n
Od za\u010diatku marca sa ceny akci\u00ed svetov\u00fdch b\u00e1nk prepadli o \u0161estinu. Akademick\u00e9 d\u00f4kazy nazna\u010duj\u00fa, \u017ee klesaj\u00face ceny akci\u00ed maj\u00fa tendenciu zasiahnu\u0165 rast \u00faverov. Banky m\u00f4\u017eu tie\u017e obmedzi\u0165 poskytovanie p\u00f4\u017ei\u010diek, ak zaznamenaj\u00fa odliv vkladov alebo ak potrebuj\u00fa z\u00edska\u0165 kapit\u00e1l, preto\u017ee investori pochybuj\u00fa o ich bezpe\u010dnosti. <\/p>\n
Zd\u00e1 sa, \u017ee banky v bohatom svete u\u017e spr\u00eds\u0148uj\u00fa \u0161tandardy. Pod\u013ea nov\u00e9ho dokumentu Goldman Sachs, z\u00e1sah do bankov\u00fdch \u00faverov znamen\u00e1 spomalenie rastu o pribli\u017ene 0,4 percentu\u00e1lneho bodu v Amerike aj v euroz\u00f3ne. Nepokoje mo\u017eno viac zasiahli americk\u00e9 banky, no ekonomika euroz\u00f3ny je viac z\u00e1visl\u00e1 od bankov\u00fdch \u00faverov. To by mohlo e\u0161te viac zn\u00ed\u017ei\u0165 glob\u00e1lny rast, z 2,5 % na nie\u010do viac ako 2 %.<\/p>\n
Aj ke\u010f ned\u00e1vne turbulencie v bank\u00e1ch nie s\u00fa dobrou spr\u00e1vou, je nepravdepodobn\u00e9, \u017ee by svetov\u00fa ekonomiku posunuli cez okraj. Je pravda, \u017ee veci sa e\u0161te m\u00f4\u017eu zhor\u0161i\u0165. Objav \u010fal\u0161ej prehnitej banky by mohol sp\u00f4sobi\u0165 zostupn\u00fa \u0161pir\u00e1lu. Bank\u00e1m bude chv\u00ed\u013eu trva\u0165, k\u00fdm obnovia s\u00favahy a z\u00edskaj\u00fa p\u00f4\u017ei\u010dky. Rast \u00farokov\u00fdch sadzieb bude na\u010falej brzdi\u0165 rast, k\u00fdm centr\u00e1lni bank\u00e1ri nepos\u00fadia ich vykonan\u00fa pr\u00e1cu.<\/p>\n
Existuj\u00fa v\u0161ak sily p\u00f4sobiace aj opa\u010dn\u00fdm smerom. Jedn\u00fdm z nich je odraz \u010c\u00edny. Ekon\u00f3movia o\u010dak\u00e1vaj\u00fa, \u017ee druh\u00e1 najv\u00e4\u010d\u0161ia ekonomika sveta vzr\u00e1stla v druhom \u0161tvr\u0165roku medziro\u010dne o viac ako 7 %. Medzit\u00fdm \u00fazke miesta dod\u00e1vate\u013esk\u00e9ho re\u0165azca v\u00e4\u010d\u0161inou zmizli a ceny energi\u00ed klesli. <\/p>\n
Nebu\u010fte prekvapen\u00ed, ak bude nezvy\u010dajn\u00e1 odolnos\u0165 svetovej ekonomiky pokra\u010dova\u0165. <\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Povedie ned\u00e1vny bankov\u00fd chaos k ekonomick\u00e9mu krachu? Pred nieko\u013ek\u00fdmi t\u00fd\u017ed\u0148ami boli analytici presved\u010den\u00ed, \u017ee glob\u00e1lna ekonomika napreduje. Teraz sa ob\u00e1vaj\u00fa hlbokej recesie sp\u00f4sobenej n\u00e1sledkom kolapsu Silicon Valley Bank ( svb ) a z\u00e1chrany Credit Suisse. \u201eOd \u017eiadneho prist\u00e1tia k tvrd\u00e9mu prist\u00e1tiu\u201c, ako nap\u00edsal Torsten Slok, ekon\u00f3m spolo\u010dnosti Apollo Global Management, spr\u00e1vca akt\u00edv. Analytici z JPMorgan […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-28350","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-exo-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28350","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28350"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28350\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28350"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28350"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28350"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}