Po z\u00e1niku banky Credit Suisse sa pozornos\u0165 obracia na Deutsche Bank. k\u00e9 v\u00e1\u017ene s\u00fa probl\u00e9my, ktor\u00fdm \u010del\u00ed nemeck\u00fd verite\u013e? 24. marca, ke\u010f akcie eur\u00f3pskych b\u00e1nk klesli, nevera opadla. Na konci d\u0148a Christine Lagarde, prezidentka Eur\u00f3pskej centr\u00e1lnej banky, poznamenala, \u017ee eur\u00f3pske banky s\u00fa dostato\u010dne bezpe\u010dn\u00e9 a likvidn\u00e9, aby odolali trhovej kontrole.<\/p>\n
V\u00fdpredaj sa za\u010dal s Deutsche Bank, nemeckou verite\u013eskou spolo\u010dnos\u0165ou, ktor\u00e1 sa v priebehu rokov zmietala v probl\u00e9moch. Jej swapy \u00faverov\u00e9ho zlyhania, obchodovate\u013en\u00e9 poistenie proti nesplateniu dlhu banky, vysko\u010dili na takmer rekordn\u00fa \u00farove\u0148. V reakcii na to investori zlikvidovali akcie firmy, ktor\u00e9 klesli o 14 %. Strach sa \u0161\u00edril. V polovici popoludnia index b\u00e1nk Euro Stoxx 600, ktor\u00fd obsahuje najv\u00e4\u010d\u0161\u00edch poskytovate\u013eov \u00faverov v regi\u00f3ne, stratil 5 %. Po krachu Credit Suisse , ktor\u00fd sa 19. marca skon\u010dil rem\u00edzou s ubs , sa investori p\u00fdtali, \u010di ich ne\u010dak\u00e1 \u010fal\u0161\u00ed osudn\u00fd v\u00edkend.<\/p>\n
Ako zle to vyzer\u00e1 s Deutsche Bank? <\/p>\n
Za\u010dnite s okam\u017eit\u00fdm porovnan\u00edm medzi n\u00edm a Credit Suisse. 300 km deliacich Frankfurt od Z\u00fcrichu nie je jedin\u00e1 vec, ktor\u00e1 tieto dve in\u0161tit\u00facie odli\u0161uje. \u0160vaj\u010diarska banka bola nerentabiln\u00e1 a \u010delila obrovsk\u00fdm pr\u00e1vnym sporom. \u010co v\u0161ak v skuto\u010dnosti urobilo z Credit Suisse hlavn\u00e9ho kandid\u00e1ta na bleskovo r\u00fdchly bankov\u00fd beh, bolo to, \u017ee takmer v\u0161etky jej vklady neboli poisten\u00e9.<\/p>\n
Naopak, po dlhej a bolestivej re\u0161trukturaliz\u00e1cii je Deutsche Bank ziskov\u00e1. Asi 70 % jeho retailov\u00fdch vkladov je poisten\u00fdch a firmy, ktor\u00e9 s n\u00edm ukladaj\u00fa hotovos\u0165, s\u00fa tie\u017e neist\u00e9. V roku 2016, ke\u010f bankou otriasla zmes zl\u00fdch v\u00fdsledkov, sond a \u0161kand\u00e1lov, sa vklady sotva pohli. Ak by do\u0161lo k tlaku, verite\u013e m\u00e1 mno\u017estvo vysokokvalitn\u00fdch likvidn\u00fdch akt\u00edv, ktor\u00e9 by mohol vymeni\u0165 za hotovos\u0165 v Eur\u00f3pskej centr\u00e1lnej banke. <\/p>\n
Scen\u00e1r Credit Suisse s vlastn\u00fdm pohonom b\u00e1nk sa zd\u00e1 by\u0165 nepravdepodobn\u00fd.<\/p><\/blockquote>\n
Existuj\u00fa v\u0161ak aj \u010fal\u0161ie hrozby. Patria sem rast\u00face \u00farokov\u00e9 sadzby, ktor\u00e9 sp\u00f4sobili p\u00e1d Silicon Valley Bank ( svb ). Zv\u00fd\u0161enie sadzieb je pre banky z kr\u00e1tkodob\u00e9ho h\u013eadiska dobr\u00e9, preto\u017ee sa zvy\u0161uj\u00fa v\u00fdnosy z \u00farokov. Eur\u00f3pske banky skuto\u010dne vyk\u00e1zali obrovsk\u00e9 zisky. \u010cist\u00fd zisk Deutsche Bank vo v\u00fd\u0161ke 5,7 miliardy EUR (6,1 miliardy USD) v roku 2022 bol dvojn\u00e1sobn\u00fd v porovnan\u00ed s predch\u00e1dzaj\u00facim rokom.<\/p>\n
Ale ako sa n\u00e1klady na financovanie zvy\u0161uj\u00fa, akt\u00edva b\u00e1nk, ako s\u00fa dlhodob\u00e9 dlhopisy, str\u00e1caj\u00fa hodnotu. Na\u0161\u0165astie pre Deutsche Bank eur\u00f3pske regula\u010dn\u00e9 org\u00e1ny po\u017eadovali, aby veritelia zabezpe\u010dili toto riziko. Minul\u00fd rok Eur\u00f3pska centr\u00e1lna banka uviedla, \u017ee \u010dist\u00e9 dura\u010dn\u00e9 riziko \u2013 ko\u013eko banky stratia, ak sa sadzby zv\u00fd\u0161ia \u2013 predstavuje n\u00edzky podiel regula\u010dn\u00e9ho kapit\u00e1lu miestnych b\u00e1nk. Pod\u013ea spolo\u010dnosti Autonomous Research, spolo\u010dnosti analytikov, aj ke\u010f je riziko Deutsche Bank na vysokej \u00farovni, nepredstavuje ve\u013ek\u00e9 nebezpe\u010denstvo.<\/p>\n
\u010eal\u0161ou obavou je spad zo svb ovplyv\u0148uj\u00faci americk\u00e9 portf\u00f3lio Deutsche Bank. Zd\u00e1 sa, \u017ee komer\u010dn\u00e9 nehnute\u013enosti bud\u00fa trpie\u0165, preto\u017ee veritelia strednej ve\u013ekosti spr\u00edsnia \u00faverov\u00e9 koh\u00fatiky. Deutsche Bank vlastn\u00ed takmer 17 mili\u00e1rd USD tak\u00fdchto akt\u00edv, \u010do ju rad\u00ed medzi najviac exponovan\u00e9 eur\u00f3pske banky. Portf\u00f3lio komer\u010dn\u00fdch nehnute\u013enost\u00ed verite\u013ea, ktor\u00e9 je dobre diverzifikovan\u00e9, m\u00e1 obmedzen\u00fd dlh a zodpoved\u00e1 iba 35 % jeho vysokokvalitn\u00e9ho kapit\u00e1lu. Deutsche Bank m\u00f4\u017ee ma\u0165 ve\u013ek\u00fa knihu deriv\u00e1tov, ktor\u00e9 s\u00fa nebezpe\u010dn\u00fdmi n\u00e1strojmi na volatiln\u00fdch trhoch, no obchoduje sa s nimi otvorene a dos\u0165 \u010dasto na to, aby bolo nepravdepodobn\u00e9, \u017ee by boli v\u00fdrazne nespr\u00e1vne ocenen\u00e9.<\/p>\n
Sn\u00e1\u010f najv\u00e4\u010d\u0161\u00edm d\u00f4vodom na obavy s\u00fa n\u00e1klady Deutsche Bank na financovanie, ktor\u00e9 sa m\u00f4\u017eu zv\u00fd\u0161i\u0165 v d\u00f4sledku z\u00e1niku Credit Suisse. <\/p>\n
Hoci Deutsche Bank m\u00e1 viac kapit\u00e1lu, ako vy\u017eaduj\u00fa pr\u00edsne pravidl\u00e1 Eur\u00f3py, investori do dlhopisov s dodato\u010dn\u00fdm stup\u0148om 1 ( na 1), ktor\u00ed boli vymazan\u00ed pri prevzat\u00ed Credit Suisse, bud\u00fa teraz po\u017eadova\u0165 vy\u0161\u0161ie poistn\u00e9. A pri 1 s po\u010d\u00edtaj\u00fa s vy\u0161\u0161\u00edm podielom rizikovo v\u00e1\u017een\u00fdch akt\u00edv Deutsche Bank ako v in\u00fdch bank\u00e1ch.<\/p>\n
Hlavn\u00fdm d\u00f4vodom v\u00fdpredaja v\u0161ak nie je ob\u00e1van\u00fd kostlivec v skrini Deutsche Bank. Namiesto toho je to druh \u201eneistoty, ktor\u00fd sp\u00f4sobuje prehnan\u00e9 reakcie na slab\u00e9 sign\u00e1ly\u201c, hovor\u00ed Corrado Passera, veter\u00e1n z eur\u00f3pskeho bankovn\u00edctva. Trh so swapmi \u00faverov\u00e9ho zlyhania Deutsche Bank je nelikvidn\u00fd, \u010do znamen\u00e1, \u017ee nieko\u013eko obchodov m\u00f4\u017ee r\u00fdchlo pohybova\u0165 cenami. <\/p>\n
Po v\u00edkende, ke\u010f investori stratili svoje tri\u010dk\u00e1, obchodn\u00edci bud\u00fa chcie\u0165 preda\u0165 \u010doko\u013evek, \u010do je ve\u013emi riskantn\u00e9, aby si u\u017eili p\u00e1r dn\u00ed pokoja. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Po z\u00e1niku banky Credit Suisse sa pozornos\u0165 obracia na Deutsche Bank. k\u00e9 v\u00e1\u017ene s\u00fa probl\u00e9my, ktor\u00fdm \u010del\u00ed nemeck\u00fd verite\u013e? 24. marca, ke\u010f akcie eur\u00f3pskych b\u00e1nk klesli, nevera opadla. Na konci d\u0148a Christine Lagarde, prezidentka Eur\u00f3pskej centr\u00e1lnej banky, poznamenala, \u017ee eur\u00f3pske banky s\u00fa dostato\u010dne bezpe\u010dn\u00e9 a likvidn\u00e9, aby odolali trhovej kontrole. Po z\u00e1niku Credit Suisse sa […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-28352","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-exo-news"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28352","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28352"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28352\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28352"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28352"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/extraslovensko.sk\/spravy\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28352"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}