Ako využiť zmrazené ruské aktíva Adolfa Putina pre Ukrajinu. Západní politici hľadajú alternatívny zdroj financií. Ich pohľad sa uprel na aktíva v hodnote 260 miliárd eur (282 miliárd dolárov) patriace Rusku, ktoré boli zmrazené od jeho rozsiahlej invázie pred dvoma rokmi. Rastie hlučnosť na podporu morálnych a praktických dôvodov použitia týchto peňazí na pomoc pri platbe za obranu Ukrajiny.

Ako využiť zmrazené ruské aktíva pre Ukrajinu

27. februára Janet Yellenová, americká ministerka financií, vyzvala na odomknutie hodnoty týchto aktív. Väčšina portfólia sa však nachádza v Belgicku a Európska únia je rozdelená, pokiaľ ide o múdrosť a zákonnosť jej využitia.

Tí, ktorí chcú s peniazmi niečo urobiť, majú pravdu, ale veľmi záleží na tom, ako sa to robí. Zabaviť majetok priamo by bola chyba. Sankcie historicky prichádzajú s upozornením, že ak agresor ako Rusko zmení svoje správanie, môže dostať svoje peniaze späť. Reparácie sa zvyčajne vyjednávajú s porazeným štátom po ukončení nepriateľských akcií, nie sú uložené a presadzované, kým guľky lietajú.

Zobratie peňazí by prispelo k názoru, ktorý je už na globálnom juhu bežný, že Amerika a jej spojenci dodržiavajú medzinárodné právo len vtedy, keď im to vyhovuje. Pretože Západ tvrdí, že ruská invázia je nezákonná, zaváňa to pokrytectvom.

Napriek tomu je zjavná nespravodlivosť, ktorú Ukrajina utrpela, jej potreba hotovosti je naliehavá a financie západných vlád sú napäté. Právnici sa teda snažia nájsť dômyselné mechanizmy, pomocou ktorých by bolo možné legálne využiť ruské portfólio. Ich plány zahŕňajú prenesenie nároku na reparácie z Ukrajiny na Západ a ich započítanie s ruskými aktívami. Napriek tomu sú aj tí najmúdrejší plní právnych a politických rizík .

Existuje jednoduchší spôsob. Približne 190 miliárd eur aktív kontroluje v Belgicku správca Euroclear. Investičné výnosy a splátky istiny, ktoré by preniesol do Ruska, sa namiesto toho hromadia ako hotovostný zostatok, ktorý v súčasnosti predstavuje približne 132 miliárd EUR a ktorý môže banka Euroclear so ziskom investovať. Argument, že Rusko nemá právo na tieto výnosy, je relatívne nekontroverzný, v neposlednom rade preto, že Euroclear zvyčajne neplatí úroky z držby hotovosti.

Bezplatné financovanie pomáha spoločnosti Euroclear dosahovať mimoriadne zisky. eú už nariadila firme , aby ich oddelila a nerozdelila akcionárom; 28. februára Ursula von der Leyen, predsedníčka Európskej komisie, povedala, že je čas hovoriť o tom, ako vziať peniaze a poslať ich Ukrajine. To by poskytlo odkvapkávanie financií: Euroclear v roku 2023 zarobil z aktív 4,4 miliardy eur.

EÚ by mohla byť lepšia . Tok príjmov z ruských aktív bude pokračovať. EÚ by preto mohla spustiť a zaručiť vozidlo, ktorého dlhy sú splácané z príjmov z ruských fondov. Vydaním dlhopisov by tento nástroj mohol získať veľkú sumu vopred, ktorá sa pošle priamo na Ukrajinu. Investovanie hotovostného zostatku 132 miliárd eur do päťročného nemeckého dlhu by prinieslo približne 3,2 miliardy eur ročne, čo by stačilo na obsluhu takmer 114 miliárd eur spoločného dlhu eú pri rovnakej splatnosti. Čísla sa zvýšia, keď sa viac ruského portfólia prevedie do hotovosti. Takéto veľké sumy by teraz zaplatili za muníciu a zároveň by signalizovali Rusku, že Ukrajina má ekonomickú silu na vedenie vojny.

Ak by Rusko nikdy nedosiahlo mier za uspokojivých podmienok, EU by nikdy nemusela minúť ani cent z vlastných peňazí na obsluhu dlhu. Ak by sa tak stalo, eú by mohla skončiť na háku – ale za takýchto okolností by tiež získala podporu rastu a mierovú dividendu z konca vojny.

Najdôležitejšie je, že Ukrajina by dostala veľkú hotovosť, ktorú teraz zúfalo potrebuje, bez toho, aby podkopala niektorý z princípov, za ktoré bojuje.

---

Tajemství Egypta - první tunel, Radu Cinamar, Rumunské Bucegi