Čínske akcie sú pod tlakom, hrozba stiahnutia z US burzy je reálna. Celkom 150 spoločností so sídlom prevažne v Číne čelí možnému stiahnutiu z burzy cenných papierov v USA kvôli pravidlám auditu a americkí zákonodarcovia chcú, aby konečný termín prišiel už na budúci rok.

Čínske akcie komunistov sú pod tlakom, hrozba stiahnutia z US burzy je reálna

14. júna 2022 zoznam vedený americkou komisiou pre cenné papiere a burzy pokrýval zhruba 60 % všetkých čínskych spoločností, ktorých akcie sa obchodujú v USA, ako napríklad poskytovateľ online vyhľadávania Baidu, a pravdepodobne bude naďalej rásť.

Keďže Kongres USA tlačí na urýchlenie ich vyradenia už do roku 2023, tlak na oddelenie amerického a čínskeho trhu len narastá. Verejne obchodované spoločnosti v USA sú povinné nechať svojich audítorov kontrolovať Radou pre dohľad nad účtovníctvom verejných spoločností (PCAOB) menovanou SEC. Podľa zákona o zodpovednosti zahraničných spoločností, ktorý bol prijatý v roku 2020, budú zo zoznamu vyradené tie, ktoré nebudú dodržiavať tri fiškálne roky po sebe začínajúce 18. decembrom 2020.

Čína už roky odmieta zahraničné audity s odvolaním sa na obavy o národnú bezpečnosť. Ale tlak SEC môže fungovať. Strážca cenných papierov v reakcii na december 2021 aktualizoval pravidlá kótovania a minulý rok v marci začal zverejňovať zoznam spoločností, na ktoré sa vzťahuje zákon USA.

Rozhovory medzi SEC a Čínskou regulačnou komisiou pre cenné papiere ukázali novú naliehavosť. CSRC v apríli navrhla umožniť zahraničným regulačným orgánom kontrolovať výsledky auditov čínskych spoločností. Predstaviteľ CSRC vyjadril presvedčenie, že dohoda nie je príliš ďaleko.

Medzitým popredná čínska služba na privolávanie áut Didi Global v piatok dobrovoľne opustila NYSE , v súlade s predchádzajúcim hlasovaním jej akcionárov. Predpokladá sa, že čínske úrady naliehajú na spoločnosti, ktoré narábajú s citlivými informáciami, ako je Didi, aby prestali obchodovať v USA. Pre Čínu by bolo jednoduchšie akceptovať kontroly auditu, ak by sa vzťahovali len na spoločnosti s nižším rizikom.

SEC vykazuje len malé známky uvoľnenia tlaku na čínske ústupky. YJ Fischer, riaditeľ Úradu pre medzinárodné záležitosti SEC, vo svojom prejave koncom mája uviedol, že sa dosiahol určitý pokrok. Ale “aj keď bude podpísaná dohoda medzi PCAOB a čínskymi úradmi, bude to len prvý krok,” povedala.

Fischer uviedol, že PCAOB začala v roku 2016 pilotnú inšpekciu čínskej audítorskej firmy, ale nemohla ju dokončiť, pretože čínske úrady zadržiavali a upravovali informácie. “PCAOB musí mať prístup k pracovným dokumentom auditu od všetkých, nie niektorých, emitentov so sídlom v Číne a ich registrovaných verejných účtovných firiem, ako aj vykonávať kompletné kontroly a vyšetrovania v Číne a Hongkongu.”

emokrati aj republikáni v Kongrese USA presadzujú tvrdý prístup k Číne. Snemovňa reprezentantov a Senát samostatne schválili legislatívu na odstránenie spoločností po tom, čo nesplnili požiadavku na audit po dvoch rokoch namiesto troch. Ak americký prezident Joe Biden podpíše odsúhlasenú verziu zákonov, nevyhovujúce spoločnosti by mohli byť vykopnuté z amerického akciového trhu už v roku 2023.

Prísnejšia regulácia v USA aj v Číne takmer zatvorila dvere novým zoznamom čínskych spoločností v USA Podľa poskytovateľa údajov Dealogic bolo od júla 2021 iba päť takýchto počiatočných verejných ponúk. Popredné čínske korporácie kótované v USA hľadali sekundárne kótovanie inde. Výrobca elektromobilov Nio začal okrem New Yorku obchodovať v marci v Hongkongu a v máji v Singapure.

Skrátený termín vyradenia by mohol viesť k nepokojom na trhu. Niektorým spoločnostiam sa možno nepodarí prejsť na hongkonskú burzu – hovorí sa, že majú ešte prísnejšie kótovacie normy – predtým, ako prestanú obchodovať v New Yorku. To by mohlo spôsobiť, že americkí investori budú mať obrovské straty na papieri alebo ich prinúti predávať s výraznými zľavami.

Na oboch stranách sa robia aj politické kalkulácie. Keďže v novembri sa blížia voľby v USA, ani Bidenova administratíva, ani Kongres si nemôžu dovoliť byť vnímaní ako veľké ústupky voči Číne.

Čínsky prezident Si Ťin-pching medzitým prisľúbil, že zabráni „neporiadnej expanzii kapitálu“ a snaží sa oslabiť vplyv zahraničných investorov v sektoroch ekonomiky s dôsledkami pre národnú bezpečnosť.